8月9日，國家統計局發布數據顯示，7月份，全國居民消費價格指數(CPI)環比由降轉漲，上漲0.4%，同比持平；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續3個月擴大；工業生產者出廠價格指數(PPI)環比下降0.2%，國內市場競爭秩序持續優化，環比降幅比6月份收窄0.2個百分點，同比下降3.6%，降幅與6月份相同。

擴內需政策效應持續顯現

從環比看，CPI環比上漲0.4%，漲幅高于季節性水平0.1個百分點。環比上漲主要受服務和工業消費品價格上漲帶動。7月份，服務價格環比上漲0.6%，影響CPI環比上漲約0.26個百分點，成為帶動CPI環比增速“轉正”的重要因素。工業消費品價格環比上漲0.5%，漲幅比6月份擴大0.4個百分點，影響CPI環比上漲約0.17個百分點。

“受暑期出游旺季影響，飛機票、旅游、賓館住宿和交通工具租賃費價格環比漲幅均高于季節性水平，合計影響CPI環比上漲約0.21個百分點。”國家統計局城市司首席統計師董莉娟說。

董莉娟分析，一系列提振消費政策帶動需求端持續回暖，疊加“618”促銷活動結束，扣除能源的工業消費品價格上漲0.2%。其中，燃油小汽車、新能源小汽車價格均由連續5個月以上的下降轉為持平，家用器具、文娛耐用消費品等價格環比漲幅在0.5%至2.2%之間。

從同比看，CPI同比持平，主要受食品價格較低影響。受上年同期價格基數較高影響，食品價格同比下降1.6%，降幅比6月份擴大1.3個百分點，影響CPI同比下降約0.29個百分點，對CPI同比的下拉影響比6月份增加約0.24個百分點。非食品價格同比上漲0.3%，漲幅比6月份擴大0.2個百分點。

值得關注的是，7月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅為2024年3月份以來最高。

對此，中國民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，今年以來，核心CPI持續回升，反映隨著擴內需、促消費政策持續顯效，市場供求關系逐步改善，國內經濟循環進一步暢通。

東方金誠研究發展部總監馮琳告訴《證券日報》記者，近期促消費政策對汽車、家電等商品價格拉動作用明顯，7月份扣除波動較大的食品能源價格，更能反映基本物價水平的核心CPI同比升至0.8%。不過，當前國內物價水平穩中偏弱，這為接下來貨幣、財政政策持續加力促消費，有力對沖外部波動提供了充分的政策空間。

市場競爭秩序持續優化

數據顯示，PPI環比下降0.2%，降幅比6月份收窄0.2個百分點，為3月份以來環比降幅首次收窄。

談及7月份PPI環比變動的主要原因，董莉娟表示，一是季節性因素疊加國際貿易環境不確定性影響部分行業價格下降。夏季高溫雨水天氣增多，一方面建筑項目施工進度放緩影響建材需求；另一方面部分地區河流水量充沛，水力發電對火力發電的補充替代作用明顯增強，電煤需求減少，電價下降。二是國內市場競爭秩序持續優化帶動相關行業價格降幅收窄。

值得關注的是，PPI同比下降3.6%，降幅與6月份相同。對此，董莉娟分析稱，宏觀政策持續發力、適時加力，部分行業供需關系有所改善，價格呈現積極變化。一是產業轉型升級帶動相關行業價格同比回升。傳統產業改造升級和重點產業產能治理逐步推進，新興產業快速成長壯大，相關行業價格同比有所回升。二是內需潛力持續釋放拉動部分行業價格同比上漲。提振消費專項行動深入實施，消費市場持續健康發展，升級類消費需求增加拉動部分行業價格同比上漲。

溫彬認為，短期看，“反內卷”從供應端重塑行業供需結構，特別是對于產能過剩且利潤率低的行業，通過優化資源配置，提升產業鏈整體效率，緩解供需矛盾，進而推動物價回歸合理區間。

中長期看，溫彬分析稱，物價能否持續回升仍具有較強不確定性，這主要取決于政策的執行與協同。首先，本輪“反內卷”除了傳統行業，還涉及光伏、鋰電池、新能源汽車、電商平臺等新興行業。其次，本輪“反內卷”涉及行業分布更加分散且中下游偏多，可能會導致對上游企業需求縮減，形成價格抑制。最后，“反內卷”更多是為價格修復創造窗口期，能否真正實現“企業盈利改善—經濟內生動力增強”的良性循環，關鍵還在于內需能否有效提振。